摘要: 防范系统性风险的蔓延是金融危机救助的出发点和根本原因,但是,危机救助政策在阻止系统性风险蔓延的同时,也可能会推动系统性风险的扩散。与一般意义上的系统性风险不同,危机救助引发的系统性风险具有外生和内生相结合、传染性强等特征,而且救助政策是引发系统性风险扩散的重要外生变量。在救助政策实施的过程中,货币政策、财政政策、汇率政策和国际救助推动系统性风险扩散的途径和机制存在差异。
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〔1〕Velasco,A.,“Financial Crises and Balance of Payments Crises: A Simple Model of the Southern Cone Experience,”Journal of Development Economics,vol.27,no.1-2(1987),pp.263-283. 〔2〕何秉孟、刘溶沧、刘树成:《亚洲金融危机:分析与对策》,北京:社会科学文献出版社,2007年,第135页。 〔 3〕戈登斯坦·特纳:《货币错配——新兴市场国家的困境与对策》,李扬、曾刚译,北京:社会科学文献出版社,2005年,第78-79页。 〔 4〕Taylor,John B.,“The Financial Crisis and the Policy Responses: An Empirical Analysis of What Went Wrong,”NBER Working Papers,no.14631(2009),pp.1-32. 〔5〕马红霞、孙雪芬:《金融危机期间美联储货币政策效果研究——基于货币市场的实证分析》,《世界经济研究》2011年第2期。 〔 6〕国际货币基金组织:《全球金融稳定报告:在未来的金融挑战中破浪前行(2009年10月)》,白瑞坤、魏芹、张晓莹译, 北京:中国金融出版社,2010年,第30页。 |
[1] | 赵放. 中国宏观金融体系系统性风险的测量[J]. 社会科学辑刊, 2019, 0(2): 116-126. |
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